首先，我们得先知道什么是猪周期？
一、猪周期
一般而言，母猪出生育肥 4 个月成后备+后备母猪育肥 4 个月成能繁配种+能繁母猪妊娠 4 个月+仔猪育肥 6 个月=18 个月生猪出栏。由于农户并不进行种猪育种，一般是外购二元母猪做后备。那么，当猪价上涨之后，农户当期补栏后备母猪，将在 14个月后成为市场供给。这也就是所谓猪周期 3 年一轮的根源。
猪粮比在地位徘徊，猪价向下空间已经不大。
对于挑选生猪养殖公司来说，成本控制能力是养殖场（户）的核心竞争力。
二、关于猪价判断
短期而言，猪肉供给=出栏量×出栏均重
仔猪育肥6个月出栏，由于没有出栏数据，所以得从6个月前的存栏数据推断，由于也没有存栏数据，所以从6个月前的仔猪料销量判断。
从仔猪料销量看，4月份起，生猪出栏量环比下降。但从出栏均重看，超重猪还未彻底出清。当前出于库存区划磨底过程中。随着库存的去化，猪价二三季度反弹趋势明确。
此外，由于夏季母猪配种率低造成冬季仔猪出生数量偏少，加上冬季仔猪发病率高，存活率第，一般仔猪出栏从每年的9/10月份从高位回落至次年2月份达到最低。意味着次年4-8月生猪出栏数量逐渐减少。因此，每年 4-5 月份猪价见底，然后持续上涨至 9 月份，10-11 月份回落，到 12 月-次年 2 月回升。
中期而言，2018年猪价可以从供给端和需求端来判断
供给端：猪肉供给量=能繁母猪数量×MSY×出栏体重
需求端：中期来看，年消费量5340万吨和上年变化不大，进口量只占121万吨，只占2.8%，可忽略影响。
2017年能繁母猪存栏开始回升，养殖规模化将推动MSY继续提高，但增速放缓，出栏体重方面，超重猪并未完全去库存，高位将有所回落。综合而言，2018年，猪肉供应量将继续增加，猪价仍处于下跌周期中。
新一轮猪周期预计将于2020年到来，而2019年股价大概率预期走在基本面明朗前面，因此，新一轮趋势性投资机会预计将在2019年猪价创历史新低后逐步到来。
$正邦科技(SZ002157)$ $罗牛山(SZ000735)$ $新五丰(SH600975)$
