对于大型养猪企业来说，“跌跌不休”的2023年无疑是难熬的，当然散养户的日子也好过不到哪里去。从总体趋势上来看，2023年能做到保本的养猪企业已经算是非常出色，很多是负利润状态。新一轮的整合淘汰已经悄然开始，没有成本优势的猪企或加速退出或被整合。
部分规模猪企负债率增加，资金压力加剧，龙头公司2024 年出栏目标下调 。养殖持续亏损、资金压力加剧背景下，大型养殖集团或加速低效能繁母猪淘汰、放慢扩张节奏。截至23Q3，22家头部猪企负债率、短期负债/总负债、短期负债/流动资金均值高达69.2%、67.6%、173%。在此背景下，部分上市猪企通过定增及资产剥离、转让等方式来为养猪业务“回血”，部分猪企还通过股权转让、处理闲置猪场、引进战略投资者等方式为母公司注入新资本。同时，龙头公司纷纷调低2024年出栏目标。
行业能繁母猪缓慢去化，预计猪价中短期持续低迷。2023年，在亏损现状下，养殖户补栏意愿弱，能繁母猪存栏量和价格双双下降。去化缓慢主要是2023M3-5猪仔价格回升和规模化养殖场产能去化少等影响，预计后续随着亏损持续，能繁母猪去化依然是必然趋势，并且会逐步加速。但是，预计在2024前两个季度去化速度不会明显增加，去化加速或将集中在下半年。
编辑
生猪出栏体重回升但略低于近两年同期。出栏体重增加是猪价上涨的重要标识，2021年以来大多数时间猪价与均重走势一致，具备正相关性。截止2023年11月30日，样本点商品猪出栏体重124公斤，低于历史同期的127公斤（2021-11-25）、130公斤（2022-11-24），说明猪价短期内上涨难度较大。小猪、中猪和大猪存栏量均较高，短期生猪供给难以大幅去化，预计未来1-2个季度的生猪供给依然充足。
编辑
消费不及预期，需求端的疲软也将造成猪价的持续低迷，预计2024Q1猪价并不乐观。受传统节日和风俗影响，一般来说生猪在年底是消费旺季，在年后是消费淡季，相比年前消费需求减少。2023年节前消费支撑下猪价仍较为低迷，春节后消费周期性淡季下，猪价或加速回落。
如果说2023年是养猪企业的寒冬，那么2024年可能是大多数猪企生死存亡的决定年。那么，在2024年哪些猪企会胜出，哪些猪企会消亡，决定性因素依然是：成本、成本、成本！最近几年猪企沉浮，看见的看不见的明山暗礁撞击着一艘又一艘的巨轮，也教会我们一个深刻的道理：盲目的、粗放的养殖模式必然被淘汰，单靠资本进行盲目扩张，不在技术上求发展的企业将加速消亡。
1、注重生物育种和培育的猪企或将迎来拐点：母猪的PSY、MSY、健康指标直接影响猪企的成本。我们不难发现，优良的种猪与仔猪存活率、生猪料肉比、全阶段存活率有着强相关关系。我国的生猪养殖企业中，有不少的优秀猪企早年已经开始种猪的选育工作。通过不断地选育、挑选优质的种猪资源或培育自主的优质种源，达到了较为理想的母猪繁育指标，在2024年无疑会成为利剑。
2、注重饲喂数字化管理的猪企将体现较强韧性：饲喂技术过于依靠经验、人力的大型猪企或将面临成本居高不下的窘境，加速淘汰后，那些注重饲喂环节管理，发挥技术优势，资金相对充裕的中小型猪企或将体现出较强的韧性。另外，那些转变速度较快的中小猪企，依靠灵活转变的优势，实现快速的成本管控，也有着强大的生命力。我们可以将重心放在可以节约人工，并且能够实现精准化饲喂的智能化技术上。小而精的模式（年出栏量1万头左右）的猪企或有更大胜出机会。
编辑
3、新型的育肥模式或将成为阶段性主流模式：大型自繁自养模式具有长周期、重投资的特点，在能繁母猪短期去化缓慢，长期预测加速去化的背景下，快速淘汰母猪转而走向轻便的育肥模式或为一种出路。不过，传统的育肥模式如果不求改进，也难免苦苦挣扎。新的育肥模式，主要可以考虑在非瘟防控、饲喂饲料状态（例如粥料饲喂）、环控模式等各个层面去做出改变（例如智能环控、精准通风等）。实现标准化轻装上阵，成本争优，相比大型猪企或有更强的生命力。
总之，2024年将会是粗放式发展猪企快速消亡年，也会是不断追求卓越，依靠技术实力沉淀的猪企的转折年！
数据来源：涌益咨询、华福证券研究所、华泰研究、iFind、Choice
责任编辑：